萬聯證券指出，3月財新服務業PMI錄得57.8，較前值上升2.8個百分點，已連續三個月處于擴張區間。疫情積壓需求加速釋放影響下，服務業修復速度快于制造業，經濟恢復勢頭有所分化。電子、通信板塊仍為資金追捧熱點，成長板塊短期確定性依舊顯著。預計隨著一季報逐漸披露，市場將更加關注板塊內業績驗證情況，未來行情走勢或將出現分化。行業配置方面：1）產業政策驅動下，企業加速布局AI+領域，新科技落地可期，可關注傳媒、計算機等有望充分受益于技術進步，且估值、業績修復空間較大的板塊；2）地產銷售數據延續復蘇，疊加竣工端明顯回暖，可沿著地產后周期鏈條布局家電、建材等較具業績改善彈性板塊。

中原證券認為，周一A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，滬指全天基本圍繞3328點震蕩蓄勢。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為13.90倍、38.38倍，處于近三年中位數以下水平，市場估值依然處于較低區域，適合中長期布局。兩市周一成交量12256億元，處于近三年日均成交量中位數區域。3月PMI為51.9%，比上月下降0.7個百分點，制造業保持擴張態勢。經濟復蘇動能依然存在，由于3月中、小型企業景氣度回落幅度比較明顯，需要一定積極政策提振需求，鞏固當前經濟復蘇向好的態勢。隨著政策落實到位，經濟持續復蘇，工業盈利增速下降幅度有望收窄。近期行業板塊呈現較強的二八效應，北向資金連續3周凈流入，場內融資資金明顯回升，資金活躍度明顯所有回升。海外銀行業危機得到各方及時處理，對市場的影響有所降低。未來股指總體預計將維持震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議投資者保持六成倉位，短線關注電源設備、醫療服務、新能源、石油石化以及工程建設等行業的投資機會。

信達證券指出，牛市初期板塊配置上最大的變化是投資者開始關注新的產業邏輯和賽道。3月行業表現分化很大，TMT漲幅均達到10%-20%，而周期、房地產等傳統價值板塊表現較弱。4月開始，宏觀層面以PMI和經濟意外指數衡量的經濟預期短期高點已過，經濟預期可能開始出現波折。雖然1-2月經濟數據整體樂觀，但高頻數據可能預示著超預期修復在放緩，復蘇的可持續性需要進一步的證據。從歷史經驗來看，由于存在經濟預期降溫等季節性因素影響，4月股市風格大概率會偏向大盤價值。而TMT板塊在年初以來快速上漲后交易擁擠度顯著提升，這種局部交易擁擠除非有持續的業績兌現或者大量增量資金流入任一因素的支撐，否則波動風險會加大?？紤]到傳媒、計算機可能業績兌現還不是很強。且4月通常是資金活躍度偏弱的時間，市場風格可能階段性轉向價值。配置方面，建議未來3個月關注：金融地產（經濟改善左側表現+低估值+防御）>消費（疫情&地產政策變化+經濟beta+業績反轉）>周期（商品價格下降+部分地產鏈估值修復）>軟成長（過去2-3年受壓制+尋找新賽道+交易擁擠）>硬科技（供需錯配緩解+產能壓力仍待出清）。